8家央企跌破平均线，毛利率超30%，股价却比去年2700点还低

大盘终于走出低谷并且突破去年高点，而这批央企龙头股价仍深蹲在去年2700点下方的坑里，手里却攥着30%+毛利率、20%+净利率的硬核业绩单。

能源三巨头：家底厚实，股价疑似被错杀。

中国神华（煤炭+电力）

股价位置：比去年高点还低四成

公司赚钱本事可不小：煤炭毛利30%，净利21%，坐拥“挖煤-运煤-发电”全链条，去年卖煤4.6亿吨、发电2232亿度，分红掏出449亿真金白银 。

中国海油（油气勘探）

当前股价位置：离去年高点差一截

要说公司赚钱本事：毛利率87%，净利率35%，全年产油6.5亿桶，海外份额占三成半，新投产的LNG接收站正打开增长空间。

国投电力（水电+新能源）

当前股价位置：还在洼地徘徊

公司赚钱本事有多大：毛利39%，净利25%，雅砻江水电年发电1500亿度，风光新项目加速上马。

医药双雄：闷声发财，估值没跟上。

天坛生物（血制品）

当前股价位置：连去年低点都没跑赢

赚钱本事：毛利46%，净利26%，手握全国最大血浆站网络（60家），核心产品占三成市场。

博雅生物（血制品

当前股价位置：修复力度落后

赚钱本事：毛利67%，净利35%，凝血因子市占冲到18%，轻资产转型后盈利更猛。

基建交通三强：现金奶牛待重估。

招商公路（高速运营）

股价位置：比去年9月还便宜。

公司赚钱本事：高速里程超1.2万公里，覆盖全国27省，服务区充电桩、智慧物流园成新利润点。

华能水电（绿色电力）

当前股价位置：对比低点仍折价20%

公司赚钱本事：毛利56%，净利33%，澜沧江水电站年发电超1000亿度，12倍PE+充沛现金流成安全垫。

中国广核（核电）

股价位置：反弹远落后行业平均水平 赚钱本事：电价涨1%推高毛利至34%，24台机组全国占比23%，防城港新机组即将发力 。

为什么企业能赚钱却涨不动？

1. 周期标签太重：煤炭、油气、电力被当作“旧能源”，资金扎堆AI和半导体 。

2. 增速不够性感：核电、水电年增长个位数，比不过动不动翻倍的概念股

3. 政策扰动担忧：电价浮动限制、高速免费延期等消息压制情绪。

洼地里藏着真金。

高分红护体：神华、国投分红率超60%，股息率吊打理财。

成本碾压对手：华能水电一度电成本0.1元，民企同行要0.25元。

转型悄然推进：招商公路充电桩收入年增90%，中国海油深海油气储量翻倍。 市场有时像钟摆——当所有人都冲向AI，这些“老大哥”正用30%的毛利和20%的净利默默筑底。等钟摆回摇时，业绩硬+分红厚+估值低的三重底牌，或将成为破局关键。

注：本文基于2025年8月15日前公开数据整理，仅提供行业信息，不构成任何操作建议。市场有风险，决策须独立思考